融資決策的稅收籌劃
一、多種融資渠道的選擇
一般來說，企業(yè)的融資渠道有：(1)財政資金；(2)金融機構貸款；(3)企業(yè)之間的拆借；(4)企業(yè)自我積累；(5)企業(yè)組織內(nèi)部集資；(6)公開發(fā)行債券融資；(7)發(fā)行股票融資；(8)商業(yè)信用融資。
這些融資渠道不外乎內(nèi)部和外部兩種。會計代理從內(nèi)部來說，包括企業(yè)的自我積累和組織內(nèi)部集資；從外部來說，包括股權融資和債權融資，可由財政性資金、商業(yè)銀行貸款、企業(yè)間拆借等構成。
這些融資方式無論采用哪一種或采用組合方式，都能滿足企業(yè)的資金需求。但從企業(yè)納稅角度考慮，這些融資渠道產(chǎn)生的稅收效果有很大的差異，利用一些融資渠道可以有效地幫助企業(yè)減輕稅負，獲得稅收利益。通常情況下，企業(yè)自我積累融資所承擔的稅收負擔要重于向金融機構貸款所承擔的稅收負擔，向金融機構貸款所承擔的稅收負擔要重于企業(yè)之間拆借融資所承擔的稅收負擔，企業(yè)之間拆借融資所承擔的稅收負擔要重于企業(yè)組織內(nèi)部集資所承擔的稅收負擔。從籌劃節(jié)稅的角度出發(fā)，企業(yè)組織內(nèi)部集資與企業(yè)之間拆借效果最好(尤其當企業(yè)間存在稅率差異時)，金融機構貸款次之，自我積累效果最差。其原因在于企業(yè)組織會計代理內(nèi)部集資與企業(yè)之間的拆借涉及的部門和機構較多，容易增加融資成本，也會因稅收收益分散而降低負債抵稅效應。
稅法規(guī)定，納稅人在經(jīng)營期間，向金融機構借款的利息支出，按照實際發(fā)生數(shù)扣除；向非金融機構借款的利息支出，不高于按照金融機構同類、同期貸款利率計算的數(shù)額以內(nèi)的部分，準予扣除。但是，企業(yè)通過增加資本金的方式進行融資所支付的股息或紅利，是不能在稅前扣除的。因此，比較發(fā)行股票融資與發(fā)行債券融資，由于發(fā)行債券融資的利息支出可以作為財務費用稅前列支，所以，這種融資方式使所得稅稅基縮小，稅負得以減輕。而發(fā)行股票融資方式則不能實現(xiàn)股利的稅前分配。因此，企業(yè)應優(yōu)先選用債權融資的方式，后選股權融資的方式，從而充分發(fā)揮債券“稅盾”的作用。
融資活動不可避免地涉及還本付息的問題。會計代理利用利息攤入成本的不同方法和資金往來雙方的關系及所處經(jīng)濟活動地位的不同往往是實現(xiàn)合理節(jié)稅的關鍵所在。金融機構貸款其核算利息的方法和利率比較穩(wěn)定、幅度變化較小，節(jié)稅的空間不大。而企業(yè)之間的資金拆借在利息計算和資金回收期限方面均有較大彈性和回旋余地，從而為節(jié)稅提供了有利條件。
尤其是企業(yè)內(nèi)部基于委托貸款方式而進行的資金的劃撥，會計代理在實際操作的過程中還是可以由企業(yè)自行進行決定。通過設定不同的利率可以實現(xiàn)利潤的轉移。比如使利息支出發(fā)生在高稅率地區(qū)，降低稅前利潤，或是使利息收入發(fā)生在低稅率地區(qū)，這樣集團整體的稅負就能夠?qū)崿F(xiàn)最小化。
二、租賃籌劃
(一)租賃的分類與稅務處理
按照租賃資產(chǎn)所有權相關的風險和報酬是否轉移分類，會計代理租賃分為融資租賃與經(jīng)營租賃兩種形式。
融資租賃是指本質(zhì)上轉移了與資產(chǎn)所有權有關的全部風險和報酬的租賃。所有權最終可能轉移，也可能不轉移。如果一項租賃實質(zhì)上轉移了與資產(chǎn)所有權有關的全部風險和報酬，那么該項租賃應分類為融資租賃。
對于融資租賃，其稅務處理如下：
(1)融資租賃發(fā)生的租賃費不得直接扣除，會計代理承租方支付的手續(xù)費，以及安裝交付使用后支付的利息等可在支付時直接扣除；
(2)融資租賃設備可以計提折舊并在稅前扣除，而租賃費高于折舊的差額也可以稅前扣除；
(3)租賃費通過舉債支付，其利息可以在稅前列支。
如果一項租賃實質(zhì)上并沒有轉移與資產(chǎn)有關的全部風險會計代理和報酬，那么該項租賃應歸類為經(jīng)營租賃。所以，一項租賃歸類為融資租賃還是經(jīng)營租賃依賴于租賃的實質(zhì)而不是合同的形式。
對于經(jīng)營租賃，其涉稅處理如下：
(1)可以避免因長期擁有設備而承擔的負擔和風險；
(2)支付的租金沖減企業(yè)的利潤，減少應納稅所得額；
(3)當出租人和承租人同屬一個大的利益集團時，會計代理租賃形式最終將會使該利益集團可以實現(xiàn)利潤合理轉移，這是典型的租賃節(jié)稅效應。
(二)租賃形式的選擇
對于融資性租賃，由于會計處理要求確認租賃資產(chǎn)和租賃負債，作為一種表內(nèi)籌資方式，會給承租人帶來不利影響：由于企業(yè)債務金額上升，已獲利息倍數(shù)、凈利潤率、資產(chǎn)收益率、股本收益率等指標就會下降，資產(chǎn)負債率就會上升。承租人一般不歡迎租賃合同被劃分為融資租賃，那么如何才能規(guī)避呢？
《企業(yè)會計準則第21號——租賃》規(guī)定，對租賃的分類，應當全面考慮租賃期屆滿時租賃資產(chǎn)所有權是否轉移、承租人是否有購買租賃資產(chǎn)的選擇權、租賃期占租賃資產(chǎn)尚可使用年限的比例等因素；同時依據(jù)實質(zhì)重于形式原則，考察與租賃資產(chǎn)所有權有關的風險和報酬是否轉移，來具體區(qū)分融資租賃與經(jīng)營租賃。一般在租賃合同中不要涉及資產(chǎn)所有權的轉移和廉價購買權問題，或?qū)⒆赓U期設定會計代理為租賃資產(chǎn)有效經(jīng)濟年限的75％稍短一些即可，這樣可以避免被認定為融資租賃。
三、借款籌劃
企業(yè)借款的用途不一，有的作為流動資金用于日常生產(chǎn)經(jīng)營活動，有的作為資本性支出用于添置固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)，還有的作為資本運營用于對外投資等。
企業(yè)在借款時必然發(fā)生借款費用。借款費用指的是與借入資金相關的，由納稅人為經(jīng)營活動的需要承擔的利息費用，包括長期、短期借款的利息；與債券相關的折價或溢價的攤銷；安排借款時發(fā)生的輔助費用的攤銷；與借入資金有關，作為利息費用調(diào)整額的外幣借款產(chǎn)生的差額等。
[案例分析]甲企業(yè)根據(jù)財務收支預測當年資金缺會計代理口2000萬元，擬通過一年期的銀行借款來彌補資金缺口。企業(yè)當年除了正常的生產(chǎn)經(jīng)營外，為了提高管理的信息化水平，擬請某軟件公司為自己開發(fā)ERP軟件，軟件開發(fā)期預計為一年，當年末即可投入使用，需支付軟件費用1000萬元。假定企業(yè)當年及以后兩年的稅前利潤為2200萬元，銀行一年期正常貸款利率為10％；企業(yè)處于正常的納稅期，沒有享受企業(yè)所得稅減免優(yōu)惠。那么企業(yè)在向銀行借款2000萬元時，應該以什么名目借款呢？這里有兩個方案可供選擇：
方案一：全部為流動資金借款。
企業(yè)如以流動資金名義借款，當年扣除借款費用200萬元后的應納稅所得額為2000萬元，應繳納企業(yè)所得稅為500萬元(2000×25％)。
企業(yè)的凈現(xiàn)金流量＝(稅前利潤－利息－應納所得稅)會計代理×10％利率3期年金現(xiàn)值系數(shù)，則：
企業(yè)的凈現(xiàn)金流量＝(2200－200－500)×2.4869＝3730.35(萬元)
方案二：以組合名義借款：1000萬元用于購置軟件，另外1000萬元為流動資金借款。
企業(yè)購置軟件的借款利息不能直接在稅前扣除，會計代理應計入無形資產(chǎn)成本，在以后兩年內(nèi)分期攤銷，第2、3年每年攤銷50萬元。
企業(yè)第1年扣除借款費用后的應納稅所得額為2100萬元，應繳所得稅為525萬元(2100×25％)。
企業(yè)第2年扣除借款費用及多攤銷的無形資產(chǎn)攤銷額后的應納稅所得額為2050萬元，應繳所得稅為512.5萬元(2050×25％)。
企業(yè)第3年扣除借款費用及多攤銷的無形資產(chǎn)攤銷額后的應納稅所得額為2050萬元，應繳所得稅為512.5萬元(2050×25％)。
企業(yè)的凈現(xiàn)金流量＝(稅前利潤－利息－會計代理攤銷無形資產(chǎn)費用－應納所得稅)×復利現(xiàn)值系數(shù)，則：
第1年的凈現(xiàn)金流量＝(2200－200－525)×0.9091＝1340.9225(萬元)
第2年的凈現(xiàn)金流量＝(2200－200－50－512.5)×0.8264＝1187.95(萬元)
第3年的凈現(xiàn)金流量＝(2200－200－50－512.5)×0.7513＝1079.9937(萬元)
3年凈現(xiàn)金流量累計額＝1340.9225＋1187.95＋1079.9937＝3608.8662(萬元)
比較可知，以流動資金的名義借款比以組合名義借款3年凈現(xiàn)金流量累計多121.4838萬元。如果企業(yè)處于免稅期間，則情況相反。所以，企業(yè)在借款時，要根據(jù)自身實際情況，按照稅法對不同借款費用的處理規(guī)定，在合法和有效的前提下做好籌劃，以節(jié)約籌資成本。
[案例分析]某上市公司由于業(yè)務發(fā)展計劃籌資10000萬元。會計代理財務人員根據(jù)目前情況及新年度發(fā)展計劃提出了三種籌資方式，供公司領導決策�；I資方式如下：
(1)銀行借款集資
這種觀點認為，企業(yè)發(fā)展生產(chǎn)，急需資金，可同銀行協(xié)商解決。去年年底，年貸款利率為9％，籌資費率估計為1％，以后貸款利率可能會提高，本企業(yè)所得稅稅率為25％。
(2)股票集資
這種觀點認為，公司發(fā)展前景被投資者普遍看好，會計代理發(fā)行股票有良好的基礎。因此，在新的一年里可申請增發(fā)股票籌集所需要的全部資金，籌資費率為5％。公司目前普通股市價為30元，每股股利為2元，預計年股利增長額為10％。
(3)聯(lián)合經(jīng)營集資
這種觀點認為，公司可以與下游廠家聯(lián)合經(jīng)營，會計代理由公司提供原材料物資，成員廠加工成產(chǎn)品配件，再賣給公司，由公司組裝成最終產(chǎn)品，并負責對外銷售。這樣，公司試制成功的新產(chǎn)品可利用成員廠的場地、勞力、設備和資源等進行批量生產(chǎn)，從而形成專業(yè)化生產(chǎn)能力，保證產(chǎn)量、產(chǎn)值和稅利的穩(wěn)步增長。
試分析，該上市公司采取什么方案籌集資金較好？
由于三種籌資方式都有其資金成本，因此，我們采取比較資金成本率的方法。
1.銀行貸款
借款資金成本率＝借款年利息×(1－所得稅率)÷［借款本金×(1－籌資費用率)］＝10000×9％×(1－25％)÷［10000×(1－1％)］＝6.82％
2.股票集資
普通股資金成本率＝預期年股利額÷［普通股市價×(1－普通股籌資費用率)］＋股利年增長率＝2×(1＋10％)÷［30×(1－5％)］＋10％＝17.72％
3.聯(lián)合經(jīng)營集資
資金成本率分為以下兩種情況：
(1)當成立一個聯(lián)營實體時，資金成本率就是聯(lián)營企業(yè)會計代理分得利潤占聯(lián)營企業(yè)出資總額的比例。比例越高，聯(lián)營企業(yè)獲得的利潤越多，資金成本率越高。用公式表示為：
資金成本率＝聯(lián)營企業(yè)獲得利潤/聯(lián)營企業(yè)出資總額×100％
(2)當僅為一個項目合資生產(chǎn)時，資金成本率就是聯(lián)營企業(yè)獲得利潤占整個實現(xiàn)利潤總額的百分比。所以，企業(yè)籌資必須考慮對資本結構造成的影響。
四、償債方式的籌劃技巧
不同的償債方式，其稅收負擔是不同的。會計代理一般采用資金形式償債優(yōu)于采用非現(xiàn)金資產(chǎn)形式償債，因為以非現(xiàn)金資產(chǎn)形式償債要視同銷售行為繳納流轉稅，如果是償債資產(chǎn)為存貨或固定資產(chǎn)，需要繳納增值稅；如果償債資產(chǎn)是無形資產(chǎn)或不動產(chǎn)，需要繳納營業(yè)稅。但還要注意的是，通過股權形式償債也可能有效降低稅收負擔。
[案例分析]甲公司為一家金融企業(yè)，乙公司為一家外貿(mào)公司。乙公司欠甲公司貸款本息合計為1100萬元，其中本金1000萬元，利息為100萬元。因市場因素的影響以及乙公司自身的經(jīng)營管理不善，乙公司難以償還甲公司的借款本息。甲公司與乙公司友好協(xié)商，決定進行債務重組。甲公司同意乙公司以一座位于繁華市區(qū)的房產(chǎn)用來抵償其所欠全部貸款本息，該房產(chǎn)原購置成本為600萬元，已提折舊100萬元。房產(chǎn)的市場價約為1000萬元。稅務機關核定其土地增值稅扣除項目金額為675萬元(含交易所涉的各種稅費)。甲公司取得該房產(chǎn)后準備用作自己公司辦公。假設該地區(qū)契稅稅率為3％，營業(yè)稅稅率為5％，城建稅稅率為7％，教育費附加征收率為3％，甲乙公司的所得稅稅率均為25％。甲、乙兩公司以下列兩種不同的房產(chǎn)作價方式進行債務重組。
方案一：重組協(xié)議約定乙公司以房產(chǎn)作價1100萬元會計代理抵償甲公司的全部貸款本息。在這種情況下，兩家公司的稅負計算如下：
甲公司：
應繳納營業(yè)稅額為：100×5％＝5(萬元)
城建稅和教育費附加為：5×(7％＋3％)＝0.5(萬元)；
應繳納契稅為：1100×3％＝33(萬元)
應繳納印花稅為：1100×0.5‰＝0.55(萬元)
應繳納企業(yè)所得稅為：(100－5－0.5－0.55)×25％＝23.419(萬元)
甲公司在債務重組過程中的總稅負為5＋0.5＋33＋0.55＋15.24＝62.54(萬元)
此外，每年尚需繳納的房產(chǎn)稅為1100×(1－30％)×1.2％＝9.24(萬元)
乙公司：
應繳營業(yè)稅(1100－600)×5％＝25(萬元)
城建稅和教育費附加25×(7％＋3％)＝2.5(萬元)
應繳印花稅1100×0.5‰＝0.55(萬元)
另外，根據(jù)《土地增值稅暫行條例》的規(guī)定，該房產(chǎn)為舊房，增值額需以稅務機關核定的扣除項目金額675萬元為基礎計算，增值額為：1100－675＝425(萬元)
增值額與扣除項目金額之比為：425÷675×100％＝62.96％
增值額超過扣除項目金額50％，未超過扣除項目金額100％。
因此，應繳納的土地增值稅為：(1100－675)×40％-675×5％＝136.25(萬元)
應繳納的企業(yè)所得稅為：［1100－(600－100)－25－2.5－0.55－136.25］×25％＝108.93(萬元)
乙公司在債務重組過程中總稅負為：25＋2.5＋0.55＋136.25＋108.93＝273.23(萬元)
方案二：甲公司與乙公司協(xié)商，首先，甲公司豁免乙公司積欠的利息100萬元，然后，雙方在重組協(xié)議約定以市場價為基礎，對乙公司房產(chǎn)作價1000萬元抵償所欠貸款本金。
《企業(yè)債務重組業(yè)務所得稅處理辦法》(國家稅務總局令第6號)第六條、第七條規(guī)定：“債務重組業(yè)務中債權人對債務人的讓步，包括以低于債務計稅成本的現(xiàn)金、非現(xiàn)金資產(chǎn)償還債務等，債務人應當將重組債務的計稅成本與支付的現(xiàn)金金額或者非現(xiàn)金資產(chǎn)的公允價值(包括與轉讓非現(xiàn)金資產(chǎn)相關的稅費)的差額，確認為債務重組所得，計入企業(yè)當期的應納稅所得額中；債權人應當將重組債權的計稅成本與收到的現(xiàn)金或者非現(xiàn)金資產(chǎn)的公允價值之間的差額，確認為當期的債務重組損失，沖減應納稅所得。”
“以修改其他債務條件進行債務重組的，債務人應當將重組債務的計稅成本減記至將來應付金額，減記的金額確認為當期的債務重組所得；債權人應當將債權的計稅成本會計代理減記至將來的應收金額，減記的金額確認為當期的債務重組損失。”
因此，在這種情況下，甲、乙公司的稅負分別為：
甲公司的稅負計算如下：
應繳納契稅＝1000×3％＝30(萬元)
應繳納印花稅為0.5萬元
應抵減企業(yè)所得稅：(－0.5)×25％＝－0.125(萬元)
甲公司在債務重組過程中總稅負為30＋0.5－0.125＝30.375(萬元)
甲公司每年應繳房產(chǎn)稅為1000×(1－30％)×1.2％＝8.4(萬元)
乙公司的稅負計算如下：
應繳納營業(yè)稅＝(1000－600)×5％＝20(萬元)
應繳納城建稅及教育費附加＝20×(7％＋3％)＝2(萬元)
應繳納印花稅0.5萬元
增值率＝(1000－675)÷675＝48.15％
增值率未超過50％，土地增值稅稅率為30％。
因此，乙公司應繳納土地增值稅為：(1000－675)×30％＝97.5(萬元)
應繳納企業(yè)所得稅＝［100＋1000－(600－100)－20－2－0.5－97.5］×25％＝120(萬元)
乙公司在債務重組過程中總稅負為：20＋2＋0.5＋97.5＋120＝240(萬元)
方案比較：甲公司在債務重組過程中采用方案一比經(jīng)過會計人代理稅收籌劃后方案二多繳稅金為：62.54－30.375＝32.165(萬元)。
此外，甲公司每年還需多繳納房產(chǎn)稅為：9.24－8.4＝0.84(萬元)。
乙公司在債務重組過程中，采用方案一比經(jīng)過稅收籌劃后的方案二多繳納稅金為：273.23－240＝33.23(萬元)。
從上例可知，在債務重組中，會計代理如果債務人以其擁有的房產(chǎn)抵償債務，債權人應當先適當豁免債務人所欠債務，促使債務人在合理的范圍內(nèi)降低抵債房產(chǎn)在抵債時的作價，就完全可以達到降低債權人和債務人雙方的稅收負擔的目的。
五、財政性資金的籌劃技巧
由于財政性資金可為企業(yè)帶來較大的稅收優(yōu)惠效益，企業(yè)應該盡可能地多爭取獲得財政性資金。
財政性資金的范疇在《財政部、會計代理國家稅務總局關于財政性資金、行政事業(yè)性收費、政府性基金有關企業(yè)所得稅政策問題的通知》(財稅[2008]151號)有所明確，是指企業(yè)取得的來源于政府及其有關部門的財政補助、補貼、貸款貼息，以及其他各類財政專項資金，包括直接減免的增值稅和即征即退、先征后退、先征后返的各種稅收，但不包括企業(yè)按規(guī)定取得的出口退稅款；所稱國家投資，是指國家以投資者身份投入企業(yè)、并按有關規(guī)定相應增加企業(yè)實收資本(股本)的直接投資。
該文件同時指出，企業(yè)取得的各類財政性資金，除屬于國家投資和資金使用后要求歸還本金的以外，均應計入企業(yè)當年收入總額。對企業(yè)取得的由國務院財政、稅務主管部門規(guī)定專項用途并經(jīng)國務院批準的財政性資金，準予作為不征稅收入，在計算應納稅所得額時從收入總額中減除。
另外，《財政部、國家稅務總局關于專項用途會計代理財政性資金企業(yè)所得稅處理問題的通知》(財稅[2011]70號)對此有更為明確的說明，企業(yè)從縣級以上各級人民政府財政部門及其他部門取得的應計入收入總額的財政性資金，凡同時符合以下條件的，可以作為不征稅收入，在計算應納稅所得額時從收入總額中減除：第一，企業(yè)能夠提供規(guī)定資金專項用途的資金撥付文件；第二，財政部門或其他撥付資金的政府部門對該資金有專門的資金管理辦法或具體管理要求；第三，企業(yè)對該資金以及以該資金發(fā)生的支出單獨進行核算。
但是，財政性資金作不征稅收入處理后，在5年(60個月)內(nèi)未發(fā)生支出且未繳回財政部門或其他撥付資金的政府部門的部分，應計入取得該資金第六年的應稅收入總額。這就要求企業(yè)在財政性資金的使用上應有合理的計劃和安排。
