融資決策的稅收籌劃
一、多種融資渠道的選擇
一般來說，企業的融資渠道有：(1)財政資金；(2)金融機構貸款；(3)企業之間的拆借；(4)企業自我積累；(5)企業組織內部集資；(6)公開發行債券融資；(7)發行股票融資；(8)商業信用融資。
這些融資渠道不外乎內部和外部兩種。會計代理從內部來說，包括企業的自我積累和組織內部集資；從外部來說，包括股權融資和債權融資，可由財政性資金、商業銀行貸款、企業間拆借等構成。
這些融資方式無論采用哪一種或采用組合方式，都能滿足企業的資金需求。但從企業納稅角度考慮，這些融資渠道產生的稅收效果有很大的差異，利用一些融資渠道可以有效地幫助企業減輕稅負，獲得稅收利益。通常情況下，企業自我積累融資所承擔的稅收負擔要重于向金融機構貸款所承擔的稅收負擔，向金融機構貸款所承擔的稅收負擔要重于企業之間拆借融資所承擔的稅收負擔，企業之間拆借融資所承擔的稅收負擔要重于企業組織內部集資所承擔的稅收負擔。從籌劃節稅的角度出發，企業組織內部集資與企業之間拆借效果最好(尤其當企業間存在稅率差異時)，金融機構貸款次之，自我積累效果最差。其原因在于企業組織會計代理內部集資與企業之間的拆借涉及的部門和機構較多，容易增加融資成本，也會因稅收收益分散而降低負債抵稅效應。
稅法規定，納稅人在經營期間，向金融機構借款的利息支出，按照實際發生數扣除；向非金融機構借款的利息支出，不高于按照金融機構同類、同期貸款利率計算的數額以內的部分，準予扣除。但是，企業通過增加資本金的方式進行融資所支付的股息或紅利，是不能在稅前扣除的。因此，比較發行股票融資與發行債券融資，由于發行債券融資的利息支出可以作為財務費用稅前列支，所以，這種融資方式使所得稅稅基縮小，稅負得以減輕。而發行股票融資方式則不能實現股利的稅前分配。因此，企業應優先選用債權融資的方式，后選股權融資的方式，從而充分發揮債券“稅盾”的作用。
融資活動不可避免地涉及還本付息的問題。會計代理利用利息攤入成本的不同方法和資金往來雙方的關系及所處經濟活動地位的不同往往是實現合理節稅的關鍵所在。金融機構貸款其核算利息的方法和利率比較穩定、幅度變化較小，節稅的空間不大。而企業之間的資金拆借在利息計算和資金回收期限方面均有較大彈性和回旋余地，從而為節稅提供了有利條件。
尤其是企業內部基于委托貸款方式而進行的資金的劃撥，會計代理在實際操作的過程中還是可以由企業自行進行決定。通過設定不同的利率可以實現利潤的轉移。比如使利息支出發生在高稅率地區，降低稅前利潤，或是使利息收入發生在低稅率地區，這樣集團整體的稅負就能夠實現最小化。
二、租賃籌劃
(一)租賃的分類與稅務處理
按照租賃資產所有權相關的風險和報酬是否轉移分類，會計代理租賃分為融資租賃與經營租賃兩種形式。
融資租賃是指本質上轉移了與資產所有權有關的全部風險和報酬的租賃。所有權最終可能轉移，也可能不轉移。如果一項租賃實質上轉移了與資產所有權有關的全部風險和報酬，那么該項租賃應分類為融資租賃。
對于融資租賃，其稅務處理如下：
(1)融資租賃發生的租賃費不得直接扣除，會計代理承租方支付的手續費，以及安裝交付使用后支付的利息等可在支付時直接扣除；
(2)融資租賃設備可以計提折舊并在稅前扣除，而租賃費高于折舊的差額也可以稅前扣除；
(3)租賃費通過舉債支付，其利息可以在稅前列支。
如果一項租賃實質上并沒有轉移與資產有關的全部風險會計代理和報酬，那么該項租賃應歸類為經營租賃。所以，一項租賃歸類為融資租賃還是經營租賃依賴于租賃的實質而不是合同的形式。
對于經營租賃，其涉稅處理如下：
(1)可以避免因長期擁有設備而承擔的負擔和風險；
(2)支付的租金沖減企業的利潤，減少應納稅所得額；
(3)當出租人和承租人同屬一個大的利益集團時，會計代理租賃形式最終將會使該利益集團可以實現利潤合理轉移，這是典型的租賃節稅效應。
(二)租賃形式的選擇
對于融資性租賃，由于會計處理要求確認租賃資產和租賃負債，作為一種表內籌資方式，會給承租人帶來不利影響：由于企業債務金額上升，已獲利息倍數、凈利潤率、資產收益率、股本收益率等指標就會下降，資產負債率就會上升。承租人一般不歡迎租賃合同被劃分為融資租賃，那么如何才能規避呢？
《企業會計準則第21號——租賃》規定，對租賃的分類，應當全面考慮租賃期屆滿時租賃資產所有權是否轉移、承租人是否有購買租賃資產的選擇權、租賃期占租賃資產尚可使用年限的比例等因素；同時依據實質重于形式原則，考察與租賃資產所有權有關的風險和報酬是否轉移，來具體區分融資租賃與經營租賃。一般在租賃合同中不要涉及資產所有權的轉移和廉價購買權問題，或將租賃期設定會計代理為租賃資產有效經濟年限的75％稍短一些即可，這樣可以避免被認定為融資租賃。
三、借款籌劃
企業借款的用途不一，有的作為流動資金用于日常生產經營活動，有的作為資本性支出用于添置固定資產和無形資產，還有的作為資本運營用于對外投資等。
企業在借款時必然發生借款費用。借款費用指的是與借入資金相關的，由納稅人為經營活動的需要承擔的利息費用，包括長期、短期借款的利息；與債券相關的折價或溢價的攤銷；安排借款時發生的輔助費用的攤銷；與借入資金有關，作為利息費用調整額的外幣借款產生的差額等。
[案例分析]甲企業根據財務收支預測當年資金缺會計代理口2000萬元，擬通過一年期的銀行借款來彌補資金缺口。企業當年除了正常的生產經營外，為了提高管理的信息化水平，擬請某軟件公司為自己開發ERP軟件，軟件開發期預計為一年，當年末即可投入使用，需支付軟件費用1000萬元。假定企業當年及以后兩年的稅前利潤為2200萬元，銀行一年期正常貸款利率為10％；企業處于正常的納稅期，沒有享受企業所得稅減免優惠。那么企業在向銀行借款2000萬元時，應該以什么名目借款呢？這里有兩個方案可供選擇：
方案一：全部為流動資金借款。
企業如以流動資金名義借款，當年扣除借款費用200萬元后的應納稅所得額為2000萬元，應繳納企業所得稅為500萬元(2000×25％)。
企業的凈現金流量＝(稅前利潤－利息－應納所得稅)會計代理×10％利率3期年金現值系數，則：
企業的凈現金流量＝(2200－200－500)×2.4869＝3730.35(萬元)
方案二：以組合名義借款：1000萬元用于購置軟件，另外1000萬元為流動資金借款。
企業購置軟件的借款利息不能直接在稅前扣除，會計代理應計入無形資產成本，在以后兩年內分期攤銷，第2、3年每年攤銷50萬元。
企業第1年扣除借款費用后的應納稅所得額為2100萬元，應繳所得稅為525萬元(2100×25％)。
企業第2年扣除借款費用及多攤銷的無形資產攤銷額后的應納稅所得額為2050萬元，應繳所得稅為512.5萬元(2050×25％)。
企業第3年扣除借款費用及多攤銷的無形資產攤銷額后的應納稅所得額為2050萬元，應繳所得稅為512.5萬元(2050×25％)。
企業的凈現金流量＝(稅前利潤－利息－會計代理攤銷無形資產費用－應納所得稅)×復利現值系數，則：
第1年的凈現金流量＝(2200－200－525)×0.9091＝1340.9225(萬元)
第2年的凈現金流量＝(2200－200－50－512.5)×0.8264＝1187.95(萬元)
第3年的凈現金流量＝(2200－200－50－512.5)×0.7513＝1079.9937(萬元)
3年凈現金流量累計額＝1340.9225＋1187.95＋1079.9937＝3608.8662(萬元)
比較可知，以流動資金的名義借款比以組合名義借款3年凈現金流量累計多121.4838萬元。如果企業處于免稅期間，則情況相反。所以，企業在借款時，要根據自身實際情況，按照稅法對不同借款費用的處理規定，在合法和有效的前提下做好籌劃，以節約籌資成本。
[案例分析]某上市公司由于業務發展計劃籌資10000萬元。會計代理財務人員根據目前情況及新年度發展計劃提出了三種籌資方式，供公司領導決策。籌資方式如下：
(1)銀行借款集資
這種觀點認為，企業發展生產，急需資金，可同銀行協商解決。去年年底，年貸款利率為9％，籌資費率估計為1％，以后貸款利率可能會提高，本企業所得稅稅率為25％。
(2)股票集資
這種觀點認為，公司發展前景被投資者普遍看好，會計代理發行股票有良好的基礎。因此，在新的一年里可申請增發股票籌集所需要的全部資金，籌資費率為5％。公司目前普通股市價為30元，每股股利為2元，預計年股利增長額為10％。
(3)聯合經營集資
這種觀點認為，公司可以與下游廠家聯合經營，會計代理由公司提供原材料物資，成員廠加工成產品配件，再賣給公司，由公司組裝成最終產品，并負責對外銷售。這樣，公司試制成功的新產品可利用成員廠的場地、勞力、設備和資源等進行批量生產，從而形成專業化生產能力，保證產量、產值和稅利的穩步增長。
試分析，該上市公司采取什么方案籌集資金較好？
由于三種籌資方式都有其資金成本，因此，我們采取比較資金成本率的方法。
1.銀行貸款
借款資金成本率＝借款年利息×(1－所得稅率)÷［借款本金×(1－籌資費用率)］＝10000×9％×(1－25％)÷［10000×(1－1％)］＝6.82％
2.股票集資
普通股資金成本率＝預期年股利額÷［普通股市價×(1－普通股籌資費用率)］＋股利年增長率＝2×(1＋10％)÷［30×(1－5％)］＋10％＝17.72％
3.聯合經營集資
資金成本率分為以下兩種情況：
(1)當成立一個聯營實體時，資金成本率就是聯營企業會計代理分得利潤占聯營企業出資總額的比例。比例越高，聯營企業獲得的利潤越多，資金成本率越高。用公式表示為：
資金成本率＝聯營企業獲得利潤/聯營企業出資總額×100％
(2)當僅為一個項目合資生產時，資金成本率就是聯營企業獲得利潤占整個實現利潤總額的百分比。所以，企業籌資必須考慮對資本結構造成的影響。
四、償債方式的籌劃技巧
不同的償債方式，其稅收負擔是不同的。會計代理一般采用資金形式償債優于采用非現金資產形式償債，因為以非現金資產形式償債要視同銷售行為繳納流轉稅，如果是償債資產為存貨或固定資產，需要繳納增值稅；如果償債資產是無形資產或不動產，需要繳納營業稅。但還要注意的是，通過股權形式償債也可能有效降低稅收負擔。
[案例分析]甲公司為一家金融企業，乙公司為一家外貿公司。乙公司欠甲公司貸款本息合計為1100萬元，其中本金1000萬元，利息為100萬元。因市場因素的影響以及乙公司自身的經營管理不善，乙公司難以償還甲公司的借款本息。甲公司與乙公司友好協商，決定進行債務重組。甲公司同意乙公司以一座位于繁華市區的房產用來抵償其所欠全部貸款本息，該房產原購置成本為600萬元，已提折舊100萬元。房產的市場價約為1000萬元。稅務機關核定其土地增值稅扣除項目金額為675萬元(含交易所涉的各種稅費)。甲公司取得該房產后準備用作自己公司辦公。假設該地區契稅稅率為3％，營業稅稅率為5％，城建稅稅率為7％，教育費附加征收率為3％，甲乙公司的所得稅稅率均為25％。甲、乙兩公司以下列兩種不同的房產作價方式進行債務重組。
方案一：重組協議約定乙公司以房產作價1100萬元會計代理抵償甲公司的全部貸款本息。在這種情況下，兩家公司的稅負計算如下：
甲公司：
應繳納營業稅額為：100×5％＝5(萬元)
城建稅和教育費附加為：5×(7％＋3％)＝0.5(萬元)；
應繳納契稅為：1100×3％＝33(萬元)
應繳納印花稅為：1100×0.5‰＝0.55(萬元)
應繳納企業所得稅為：(100－5－0.5－0.55)×25％＝23.419(萬元)
甲公司在債務重組過程中的總稅負為5＋0.5＋33＋0.55＋15.24＝62.54(萬元)
此外，每年尚需繳納的房產稅為1100×(1－30％)×1.2％＝9.24(萬元)
乙公司：
應繳營業稅(1100－600)×5％＝25(萬元)
城建稅和教育費附加25×(7％＋3％)＝2.5(萬元)
應繳印花稅1100×0.5‰＝0.55(萬元)
另外，根據《土地增值稅暫行條例》的規定，該房產為舊房，增值額需以稅務機關核定的扣除項目金額675萬元為基礎計算，增值額為：1100－675＝425(萬元)
增值額與扣除項目金額之比為：425÷675×100％＝62.96％
增值額超過扣除項目金額50％，未超過扣除項目金額100％。
因此，應繳納的土地增值稅為：(1100－675)×40％-675×5％＝136.25(萬元)
應繳納的企業所得稅為：［1100－(600－100)－25－2.5－0.55－136.25］×25％＝108.93(萬元)
乙公司在債務重組過程中總稅負為：25＋2.5＋0.55＋136.25＋108.93＝273.23(萬元)
方案二：甲公司與乙公司協商，首先，甲公司豁免乙公司積欠的利息100萬元，然后，雙方在重組協議約定以市場價為基礎，對乙公司房產作價1000萬元抵償所欠貸款本金。
《企業債務重組業務所得稅處理辦法》(國家稅務總局令第6號)第六條、第七條規定：“債務重組業務中債權人對債務人的讓步，包括以低于債務計稅成本的現金、非現金資產償還債務等，債務人應當將重組債務的計稅成本與支付的現金金額或者非現金資產的公允價值(包括與轉讓非現金資產相關的稅費)的差額，確認為債務重組所得，計入企業當期的應納稅所得額中；債權人應當將重組債權的計稅成本與收到的現金或者非現金資產的公允價值之間的差額，確認為當期的債務重組損失，沖減應納稅所得。”
“以修改其他債務條件進行債務重組的，債務人應當將重組債務的計稅成本減記至將來應付金額，減記的金額確認為當期的債務重組所得；債權人應當將債權的計稅成本會計代理減記至將來的應收金額，減記的金額確認為當期的債務重組損失。”
因此，在這種情況下，甲、乙公司的稅負分別為：
甲公司的稅負計算如下：
應繳納契稅＝1000×3％＝30(萬元)
應繳納印花稅為0.5萬元
應抵減企業所得稅：(－0.5)×25％＝－0.125(萬元)
甲公司在債務重組過程中總稅負為30＋0.5－0.125＝30.375(萬元)
甲公司每年應繳房產稅為1000×(1－30％)×1.2％＝8.4(萬元)
乙公司的稅負計算如下：
應繳納營業稅＝(1000－600)×5％＝20(萬元)
應繳納城建稅及教育費附加＝20×(7％＋3％)＝2(萬元)
應繳納印花稅0.5萬元
增值率＝(1000－675)÷675＝48.15％
增值率未超過50％，土地增值稅稅率為30％。
因此，乙公司應繳納土地增值稅為：(1000－675)×30％＝97.5(萬元)
應繳納企業所得稅＝［100＋1000－(600－100)－20－2－0.5－97.5］×25％＝120(萬元)
乙公司在債務重組過程中總稅負為：20＋2＋0.5＋97.5＋120＝240(萬元)
方案比較：甲公司在債務重組過程中采用方案一比經過會計人代理稅收籌劃后方案二多繳稅金為：62.54－30.375＝32.165(萬元)。
此外，甲公司每年還需多繳納房產稅為：9.24－8.4＝0.84(萬元)。
乙公司在債務重組過程中，采用方案一比經過稅收籌劃后的方案二多繳納稅金為：273.23－240＝33.23(萬元)。
從上例可知，在債務重組中，會計代理如果債務人以其擁有的房產抵償債務，債權人應當先適當豁免債務人所欠債務，促使債務人在合理的范圍內降低抵債房產在抵債時的作價，就完全可以達到降低債權人和債務人雙方的稅收負擔的目的。
五、財政性資金的籌劃技巧
由于財政性資金可為企業帶來較大的稅收優惠效益，企業應該盡可能地多爭取獲得財政性資金。
財政性資金的范疇在《財政部、會計代理國家稅務總局關于財政性資金、行政事業性收費、政府性基金有關企業所得稅政策問題的通知》(財稅[2008]151號)有所明確，是指企業取得的來源于政府及其有關部門的財政補助、補貼、貸款貼息，以及其他各類財政專項資金，包括直接減免的增值稅和即征即退、先征后退、先征后返的各種稅收，但不包括企業按規定取得的出口退稅款；所稱國家投資，是指國家以投資者身份投入企業、并按有關規定相應增加企業實收資本(股本)的直接投資。
該文件同時指出，企業取得的各類財政性資金，除屬于國家投資和資金使用后要求歸還本金的以外，均應計入企業當年收入總額。對企業取得的由國務院財政、稅務主管部門規定專項用途并經國務院批準的財政性資金，準予作為不征稅收入，在計算應納稅所得額時從收入總額中減除。
另外，《財政部、國家稅務總局關于專項用途會計代理財政性資金企業所得稅處理問題的通知》(財稅[2011]70號)對此有更為明確的說明，企業從縣級以上各級人民政府財政部門及其他部門取得的應計入收入總額的財政性資金，凡同時符合以下條件的，可以作為不征稅收入，在計算應納稅所得額時從收入總額中減除：第一，企業能夠提供規定資金專項用途的資金撥付文件；第二，財政部門或其他撥付資金的政府部門對該資金有專門的資金管理辦法或具體管理要求；第三，企業對該資金以及以該資金發生的支出單獨進行核算。
但是，財政性資金作不征稅收入處理后，在5年(60個月)內未發生支出且未繳回財政部門或其他撥付資金的政府部門的部分，應計入取得該資金第六年的應稅收入總額。這就要求企業在財政性資金的使用上應有合理的計劃和安排。
鄂公網安備:42010202001652號
